韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国央行(yāngháng)发布有关金融体系的半年度报告。 回顾即将过去的2025年(nián)上半年，报告总结称，由于前总统被弹劾后(hòu)留下的领导真空，以及与美国特朗普政府(zhèngfǔ)持续的贸易紧张局势，政治不确定性(bùquèdìngxìng)有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的(de)波动，韩国(hánguó)央行已进行四次降息，利率已下调至2.5%，为2022年8月以来的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内生产总值(shēngchǎnzǒngzhí)（GDP）增长意外收缩，较上年同期(tóngqī)下降0.1%。这(zhè)是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国央行已将2025年全年GDP预期从(cóng)之前的1.5%大幅下调(xiàdiào)至0.8%。 担心两极分化(liǎngjífēnhuà)的楼市风险 在金融体系基本保持稳定的同时，韩国央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前(cǐqián)在长期政治动荡和(hé)美国(měiguó)关税面前总体表现(biǎoxiàn)良好的金融体系。 近年来，随着经济和社会的不断变化，韩国首尔(shǒuěr)和非首都地区的房价(fángjià)差距越来越大(dà)。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全(quán)韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过(chāoguò)了世界其他国家。”报告写道。 之所以造成这种现象，韩国央行认为，首都地区和非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口(rénkǒu)集中、过去的房地产(fángdìchǎn)市场刺激(cìjī)政策等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国首尔房价持续(chíxù)上涨(shàngzhǎng)，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币，部分高端住宅单价突破50万元人民币，且公寓价格已连续(liánxù)20周上涨。 韩国央行警告称(chēng)：“首都地区房价上涨加剧(jiājù)了家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月(yuè)发布的报告称，以去年第四季度为准(wèizhǔn)，尽管韩国家庭债务比(bǐ)例已从世界最高水平回落，但其占(zhàn)GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据自2004年以来连续17年上升，疫情期间更是超过(chāoguò)100%，远高于新兴市场均值（46%）和全球平均水平(píngjūnshuǐpíng)（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调，若家庭负债占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长或金融(jīnróng)稳定(wěndìng)，目标是将该数值(shùzhí)逐步降低到80%。 要缓解韩国国内楼市价格两极分化(liǎngjífēnhuà)的现状，报告强调(qiángdiào)，政府需要培育区域中心城市，以减少过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税影响即将(jíjiāng)显现 过去半年来，除了韩国国内政治动荡一度引发(yǐnfā)的(de)资本市场不确定性外，美国特朗普政府的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛(cháoxiānbàndǎo)研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经(cáijīng)，作为外向型(wàixiàngxíng)经济体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国征收25%的(de)对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定(tèdìng)关税。目前韩美双方已(yǐ)进行(jìnxíng)多轮谈判(tánpàn)，但依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉本部长吕翰九22日已启程赴美，与美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取(zhēngqǔ)在7月8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰九表示(biǎoshì)，目前没有必要用所谓的(de)“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大(jiàodà)，所以当前难以预断(yùduàn)7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国央行(yāngháng)20日最新发布(fābù)的(de)初步核实数据显示，韩国2024年(nián)对美经常账户收支顺差由2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为(rènwéi)，韩国对美经常账户顺差增大主要得益于美国内需强劲、拜登政府时期(shíqī)积极投资新兴产业推高消费(xiāofèi)和资本货物出口，以及韩国对美投资增加推动分红和利息收入增加。 23日(rì)海关最新公布的数据(shùjù)显示，韩国6月前20天出口额同比增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口增长5.3%，实现(shíxiàn)26.2亿美元贸易顺差。 对于6月的增长，韩国央行(yāngháng)认为，韩国经济在美国关税大限来临前依旧保持韧性。不过(bùguò)，央行预测，美国关税新政(xīnzhèng)对韩国经济的影响将在下半年进一步显现(xiǎnxiàn)，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文来自第一财经(cáijīng))